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鉅亨網記者王莞甯 台北

日銀 (日本央行) 於 9 月 20、21 日召開貨幣政策決策會議,會後決議維持負利率在 - 0.1% 不變,但從過去結合負利率與 QQE 的操作方式,改變為「QQE 結合控制殖利率曲線 (QQE with Yield Curve Control)」。然而,從日圓走勢來看,除了周三消息公布當日貶幅逾 1.2% 並激勵日股大漲,近 2 日日圓走勢平平,兌美元價位仍在 100 元附近,元大寶華綜合經濟研究院對此表示,日銀這次看次火箭炮的寬鬆貨幣政策,仍處在熄火的狀態,對短期市場不至於產生太大影響。

在這次的會議中,日銀做出幾項重大的政策改變。首先,這次做出最大的貨幣政策承諾在於,未來將持續擴大貨幣基數,直到 CPI 通膨率「超過」2% 的水準,並穩定在 2% 以上為止;第二,改變貨幣政策操作的框架,從過去結合負利率與 QQE 的操作方式,改變為「QQE 結合控制殖利率曲線」,在這個新的政策下,利率目標將從過往僅著重在短天期的貨幣市場利率,將同時要調控短天期利率以及 10 年期公債殖利率。

不過,元大寶華說明,必須注意的是,就現階段利率水準低於央行目標來看,這種做法與當年聯準會推出的扭轉操作恰恰相仿,當時聯準會為增加貨幣政策寬鬆程度,而增加買進長天期的債券但減少買進短天期的債券。而現在,日銀卻增加買進短天期的債券但減少買進常天期的債券,這樣的差異,將會讓整體貨幣寬鬆程度降低。因此,就現階段來看,日銀的新政策框架其實是讓短期貨幣環境沒有那麼寬鬆的做法

但何以日銀認為這是屬於擴大寬鬆貨幣政策的作法?主要理由在於,這次加強的前瞻指引承諾,瞄準的通膨目標比 2% 更高,且日銀表示,未來甚至可能因該目標沒有達成而持續降息,但由於目前日本距離 2% 的目標甚遠,因此這樣的承諾形同是「無限量」的寬鬆貨幣政策承諾。

元大寶華說明,正常來說,這次的貨幣政策操作的確是一石二鳥的好計。因為,自從舊金山聯邦準備銀行總裁 J.Williams 提出提高通膨目標的建議後,各界就將這樣的做法視為是僅次於直升機式撒錢的強烈寬鬆貨幣政策。因此這次一定要買日銀正式的提高通膨目標承諾,照理來說可以收到寬鬆貨幣政策的成效,其效果足以讓日銀改採控制殖利率曲線來維持金融業的健康營運。

然而,這次日銀的貨幣政策成效不佳的理由在於,提高通膨目標並做出強烈承諾的作法之所以有效,前提是各界要對日銀具有高度的信任感才會產生效果

問題是,包含這次在內,日銀已 3 次改變貨幣政策操作框架,從最早推出 QQE 時強調為了要讓市場更簡潔明瞭的了解貨幣政策操作的目標,以形成明確的通膨預期,到日銀曾決定放棄利率目標,而改採貨幣數量目標的做法,之後又在實施負利率政策時,強調利率政策的重要性,但當負利率讓各界抨擊後,又開始強調貨幣數量調控的重要,這次焦點又移往殖利率曲線。

在其眼花撩亂的貨幣政策操作方式下,尤其又具有昨是今非的特性,恐怕早已讓市場對日銀的信任感消失。在這樣的情況下,若要使市場真的相信日銀是認真看待這次增強的通膨前瞻指引,元大寶華認為,唯有在調高通膨目標時,同時加碼 QQE 或者降息,才會讓市場產生日銀嚴肅看待其承諾的做法。

因此,元大寶華判斷,現階段日銀這次看次火箭炮的寬鬆貨幣政策,仍處在熄火的狀態,對短時間內的市場不至於產生太大的影響。其政策效果要發揮,只有在以下 2 個情況下才會出現

首先就是聯準會正式展開升息,讓全球債券利率明顯揚升,屆時日本債券殖利率也可能會相應走升至 0% 以上,日銀就可能會被迫以固定利率無限量的收購債券,一旦這天的到來,市場會相信日銀的確嚴肅看待其承諾,而將這樣的貨幣政策框架認定為更寬鬆的貨幣政策;可刷卡第二是日銀在接下來的會期中,藉由下調其對通膨的看法為理由,加碼負利率政策



(中央社記者郭芷瑄屏東縣6日電)屏東縣九鵬基地9月將實施密集的飛彈實彈射擊,軍方委由當地漁會請漁民為軍方佈放海上標靶,藉此補貼因演習無法作業的漁民,屏東縣政府最近以違反漁業法為由,約談漁民。

由於演習時會管制靶區海域,漁船無法作業,軍方基於敦親睦鄰、補貼原則,多年來都將海上佈放靶業務,委託給當地漁會,請因靶訊無法作業的漁民為軍方佈放海上標靶,領取補貼費用。

過去一直相安無事,但,屏東縣政府農業局最近卻以漁船為軍方佈放靶違反漁業法,通知漁民向縣府說明。

縣府發言人黃建嘉表示,目前約談還沒有啟動,但已通知漁民,縣府會約談漁民,主要是因為有人向縣府提出陳述,指漁船出海除了捕撈外,不可以做別的事,為什麼就可以為軍方佈放標靶。

黃建嘉表示,縣府只不過依漁業法的規定行事,軍方要補貼漁民直接補貼就好了,為何要用讓漁民違法的方式來補貼。

至於約談漁民後會不會開罰,黃建嘉表示,等漁民說明後,才能論斷。

有媒體指出屏東縣政府最近「高規格」監督大力推薦軍方,包括要求遷走航特部大武營區和三軍聯訓基地,去年也曾對三軍聯訓基地的演訓破壞水土保持開罰新台幣30萬元,黃建嘉表示,屏東縣政府不是「反軍」,只是依法行政,法令不能因軍方而轉彎。

黃建嘉表示,長年來,國軍在恆春半島進行演訓,常發生誤射民宅的事件,每次演訓都讓當地民眾心驚膽跳,飽受生命威脅,長久以來,這樣的威脅都沒有改善,軍方演訓破壞的水土保持,也沒有在非演訓期間改善,為什麼屏東縣民要承擔這些。

黃建嘉說,國軍和屏東縣政府的大方向是一致,都是要保衛人(縣)民的生命財產安全,屏東縣政府希望盡可能的與軍方在方式上協調,不要讓屏東縣民成為犧牲品。1050906

下面附上一則新聞讓大家了解時事

(中央社記者王靖怡台北12日電)藝人王少偉搭檔李李仁、納豆等人主持新節目「綜藝3國智」,男子團體「5566」主持節目合體缺王少偉,由孫協志、王仁甫及許孟哲聯手主持新節目「飢餓遊戲」。

5566日前合體擔綱第51屆電視金鐘獎頒獎典禮開場表演,走星光大道時宣布推出外景實境節目「飢餓遊戲」,但賣關子不透露是否全員合體。昨天主持陣容公布是孫協志、王仁甫及許孟哲,23日起每週日晚間8時在中視播出,挑戰主持人和來賓的耐餓能力。

王少偉沒和5566團員合體主持,搭檔李李仁、納豆、花花和「Lulu」黃路梓茵主持外景實境節目「綜藝3國智」,11月12日起每週六晚間8時在台視播出。

拍攝主視覺時穿古裝大玩變裝,化身三國人物,王少偉被虧拍照姿勢超老派,花花直喊「天啊,少偉我認識你20年,POSE怎麼都沒有跟著時代進步」;王少偉笑回是為了提高年齡層,「總不能靠李仁哥一人撐,我們觀眾群可是從小到大都有人看」。

莫名中槍的李李仁,聽到後不甘示弱回嗆王少偉,「你是說老派這件事嗎?說真的,你確實也滿老派的啊」。

近年大多投入戲劇工作,李李仁坦言還在適應期,演員工作和主持綜藝節目不太一樣,和主持群在一起沒安靜過,很難得遇到剛在一起的夥伴馬上就這麼熟,很好玩;納豆立刻幽默回應「那是因為裝熟是綜藝咖的本分」。1051012

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